Las rentabilidades de la deuda soberana europea han empezado a subir en los últimos días, aunque los datos de inflación en la eurozona siguen relativamente tranquilos. Según datos recientes, la inflación interanual se situó en noviembre en un 2,2 %, apenas una décima por encima de octubre, y la inflación subyacente (que excluye energía y alimentos) se mantuvo en un 2,4 %. Esto muestra que el alza en los rendimientos de los bonos no está siendo impulsada por un repunte inflacionario.
Entonces, ¿qué está provocando este repunte en los bonos? El artículo apunta a un factor externo: el fuerte aumento en los rendimientos de los bonos japoneses provocó una oleada de ventas global en mercados de deuda, empujando a los inversores a revisar sus carteras. En consecuencia, los bonos europeos como los alemanes a 10 y 30 años han visto incrementos en su rentabilidad: por ejemplo, el bono alemán a 10 años alcanzó niveles cercanos a los más altos recientes, lo que evidencia el contagio de la tensión global.
El repunte plantea un dilema para las autoridades monetarias. Aunque la inflación se mantiene moderada, los mayores rendimientos implican mayores costes de financiación para los Estados. Esto puede complicar la política del Banco Central Europeo (BCE), que de momento mantiene los tipos de interés estables tras recientes recortes. A su vez, plantea riesgos para economías con altos niveles de deuda o déficits considerables, que podrían ver encarecido su coste de deuda pública.
Referencias:
Sube la rentabilidad de los bonos europeos, pero no por la inflación. (2025, 2 diciembre). Euronews.https://es.euronews.com/business/2025/12/02/la-rentabilidad-de-los-bonos-europeos-vuelve-a-subir-pero-la-inflacion-no-es-la-responsabl