Warner Bros se encuentra en una encrucijada estratégica a una semana de que venza el plazo de la opa hostil de Paramount Skydance, mientras mantiene un acuerdo vinculante de venta con Netflix por unos 72.000 millones de euros y 27,75 dólares por acción. El consejo de administración evalúa reabrir las negociaciones con Paramount tras una mejora de la oferta que incluye cubrir los 2.800 millones de dólares de penalización por romper con Netflix, respaldar la refinanciación de la deuda de Warner Bros y compensar a los accionistas si el acuerdo no se cierra antes del 31 de diciembre, lo que refuerza la confianza de Paramount en la rápida aprobación regulatoria. Esta situación ha desatado un intenso pulso entre Paramount y Netflix, ambas dispuestas a elevar sus propuestas para asegurarse el control de uno de los mayores grupos mediáticos de Estados Unidos.
Paramount utiliza como argumento central las dificultades que, a su juicio, tendría Netflix para superar los controles antimonopolio en Estados Unidos y Europa, apoyada además por la Administración de Donald Trump, que observa con recelo a la plataforma de streaming. En una comparecencia en el Capitolio, legisladores republicanos acusaron a Netflix de promover contenido “woke” e “ideología transgénero” y advirtieron que la fusión con Warner podría crear “un medio de propaganda que impulsa una visión política particular con un poder de mercado mucho mayor”. El Departamento de Justicia, dirigido por Pam Bondi, ya revisa la operación, lo que añade incertidumbre al panorama.
Mientras tanto, el consejo de Warner recibe presión de accionistas como Pentwater Capital Management y Ancora Holdings Group para que negocie con Paramount, al considerar que su oferta podría llegar a ser más ventajosa o, al menos, forzar a Netflix a mejorar la suya. Sin embargo, hasta ahora solo se han presentado 42,3 millones de acciones a la opa de Paramount, menos del 2% del capital en circulación, lo que refleja cautela entre los inversores. Tanto David Ellison, consejero delegado de Paramount, como la dirección de Netflix han dejado claro que sus propuestas actuales no son definitivas, pero el fuerte castigo bursátil a Netflix (más del 40% de caída desde junio) limita el margen de ambas compañías para seguir elevando el precio sin inquietar aún más a los mercados.
Referencia
Sérvulo González, J. (2026, 16 de febrero). Warner Bros se plantea reabrir las negociaciones de venta con Paramount. El País. https://elpais.com/economia/2026-02-16/warner-bros-esta-considerando-reabrir-las-negociaciones-de-venta-con-paramount.html