Contexto:
La deuda europea mostró un pequeño alivio el viernes después de las fuertes ventas registradas durante los últimos días. El rendimiento del bono francés a diez años bajó hasta aproximadamente el 4,67 %, mientras que el alemán se situó cerca del 3,59 %. Sin embargo, la diferencia entre ambos llegó a superar los 110 puntos básicos, el nivel más amplio desde la crisis de deuda de la eurozona de 2012. La situación refleja la preocupación de los inversores por la deuda francesa, los riesgos electorales y la reciente rebaja de la calificación del país.
Mientras tanto, el mercado estadounidense enfrenta una situación de mayores costes de financiación. El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años alcanzó alrededor del 5,5 %, su nivel más alto desde 2004, mientras que el bono a diez años llegó a niveles no vistos desde 2007. Esto ha afectado directamente a las hipotecas: el tipo medio de una hipoteca a 30 años llegó al 7 %, aproximadamente un punto porcentual más que antes del inicio de la guerra de Irán y el nivel más alto desde que Donald Trump asumió la presidencia en enero de 2025. El aumento del petróleo y las preocupaciones sobre una inflación persistente han contribuido a esta presión.
El artículo también destaca que, en esta ocasión, los bonos y las bolsas están cayendo al mismo tiempo, debido principalmente a las preocupaciones por la inflación y los precios de la energía. Normalmente, cuando las bolsas bajan, los inversores buscan refugio en los bonos, pero los tipos de interés elevados han reducido ese atractivo. Algunos economistas consideran que el aumento de los tipos podría ser temporal y estar relacionado con las expectativas sobre la política monetaria y la energía. Sin embargo, Francia e Italia podrían enfrentar mayores dificultades si el coste de sus intereses continúa aumentando, mientras que España, Grecia y Portugal tendrían una mayor capacidad para soportar esta presión.
Referencias:
Mealha, Q. (2026v, septiembre 25). La deuda europea cede tras las ventas, las hipotecas en EE.UU. marcan máximos con Trump. Euronews. https://es.euronews.com/2026/09/25/la-deuda-europea-cede-tras-las-ventas-las-hipotecas-en-eeuu-marcan-maximos-con-trump