La inflación de Alemania subió al 2,9 % interanual en agosto, frente al 2,8 % registrado en julio. Sin embargo, el dato fue mejor de lo esperado, ya que los analistas habían previsto una subida hasta el 3,1 %. En términos mensuales, los precios aumentaron un 0,2 %, también por debajo del 0,3 % esperado. A pesar de esta moderación respecto a las previsiones, agosto supone el tercer mes consecutivo de aumento de la inflación, después de que la tasa se situara en el 2,4 % en junio. El repunte está relacionado principalmente con el aumento de los costes energéticos provocado por la guerra en Irán y con el fin del descuento alemán sobre el impuesto a los combustibles.
Los datos llegan en un momento complicado para la economía alemana. Aunque el crecimiento del PIB del segundo trimestre fue revisado al alza del 0,2 % al 0,3 %, impulsado principalmente por un aumento del 2,6 % de las exportaciones, la demanda interna continúa siendo débil. La inversión en maquinaria y equipos cayó un 1,4 %, mientras que el consumo de los hogares y del sector público apenas aumentó un 0,1 %. Además, el empleo se redujo hasta unos 45,7 millones de ocupados, 212.000 menos que un año antes. Por tanto, Alemania combina actualmente una inflación todavía elevada con un crecimiento limitado y un mercado laboral que muestra señales de debilidad.
Para el Banco Central Europeo (BCE), el dato alemán supone cierto alivio porque la inflación quedó claramente por debajo del 3,1 % esperado, aunque continúa por encima de su objetivo del 2 %. El BCE deberá decidir próximamente si mantiene los tipos de interés o vuelve a modificarlos, en un contexto donde las economías de la eurozona presentan diferencias cada vez mayores. Mientras Alemania registró un 2,9 % de inflación armonizada, España alcanzó el 4,5 % y Francia el 2,7 %. Esta divergencia dificulta la política monetaria común, ya que el BCE debe establecer un único nivel de tipos para países que actualmente enfrentan presiones inflacionarias muy diferentes.
Referencias:
Mealha, Q. (2026n, agosto 31). La inflación alemana sube al 2,9% en agosto, por debajo de lo esperado. Euronews. https://es.euronews.com/business/2026/08/31/la-inflacion-alemana-sube-al-29-en-agosto-por-debajo-de-lo-esperado